15.01.202509:48

Пока Европа едина, она непобедима. Уверенное выступление Рейчел Ривз перед парламентом Туманного Альбиона позволило стабилизировать не только фунт, но и другие валюты Старого Света, включая евро. Канцлер недоумевала, как можно было подумать, что недавние потрясения на рынке британских облигаций – это результат действий правительства!? Ноги у роста доходности долговых обязательств растут извне, в частности из США, где ставки по десятилеткам приближаются к отметке 5%.

Британское Казначейство не собирается отказывать от своих правил заимствований, а Рейчел Ривз ушла от ответа на вопрос, будут ли повышены налоги или сокращены государственные расходы. Она не собирается расписывать бюджет на 5 лет! И точка! Свое слово канцлер сказала. Ни о каком кризисе по аналогии с падением правительства Лиз Трасс в конце 2022 речи не идет, а значит оснований для стремительного обвала GBP/USD нет и в помине.

Увы, но это не более чем слова. На самом деле в Европе отсутствует лидер, способный противостоять Дональду Трампу, а ее фрагментация на руку республиканцу. В годы своего первого президентского срока он проводил политику «разделяй и властвуй», и не собирается от нее отказываться. Ставка Старого Света на франко-германский союз не работает. Уйти в отставку Эммануэлю Макрону мешает только собственная гордость, а канцлеру Германии Олафу Шольцу был вынесен вотум недоверия. Одной из причин падения власти является слабость двух ведущих экономик еврозоны.

За 15 лет до пандемии немецкий ВВП рос в среднем на 1,5% за год. Четыре южных соседа Германии – Испания, Италия, Португалия и Греция – на 0,3%. С 2020 экономика этих стран расширяется в среднем на 1,6% в год. В целом по блоку она на 6% больше, чем до COVID-19. Напротив, ее немецкий аналог не имел никакого роста, в 2022-2023 свалился в рецессию, а Бундесбанк прогнозирует стагнацию и в 2025. Комиссия ЕС ожидает увеличения ВВП Греции и Испании в текущем году на 2,3%, Португалии – на 1,9%, Италии – на 1%.

История о богатом Севере и бедном Юге Европы осталась в далеком прошлом. Фрагментация налицо, а попытки спасти собственные экономики, пренебрегая партнерством позволят Дональду Трампу быть уверенным в успехе своей политики «разделяй и властвуй». Действительно, Евросоюз проглотил угрозы республиканца в отношении не желающей отдавать Гренландию Дании и не поперхнулся. Своя рубаха ближе к телу. Даже если она такая грязная, как у погрязших в политическом болоте Германии и Франции.

Лично я нисколько не сомневаюсь, что у Дональда Трампа получится поставить Европу на колени при помощи тарифов и захвата принадлежащих ей территорий. При помощи отказа финансировать европейскую безопасность. Известно, что целый веник сломать гораздо сложнее, чем его прутья по отдельности, но сейчас Старый Свет настолько разобщен, что его можно брать голыми руками.

С уважением, Аналитик: Игорь Ковалев ГК ИнстаФинтех © 2007-2025