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28.12.2024 08:21 AM
Wall Street a terminé en baisse vendredi, mettant fin de manière inattendue à une semaine de trading raccourcie. Les ventes massives ont même englouti les actions technologiques et d'autres favorites de la croissance qui avaient auparavant tiré les marchés vers le haut.
Le Dow Jones Industrial Average a abandonné ses gains, brisant une série de cinq victoires consécutives. Le Dow a connu son pire recul de 10 jours depuis 1974, ajoutant du drame aux fluctuations actuelles. Même les plus grands noms du S&P 500 ont subi une pression vendredi, avec 45 des principaux titres terminant la journée dans le rouge.
Le traditionnel rallye boursier d'avant les fêtes, connu sous le nom de "rallye du Père Noël", est en doute. Le S&P 500 gagne généralement en moyenne 1,3 % dans les derniers jours de décembre et les premières séances de janvier, selon le Stock Trader's Almanac. Cette année, cependant, le marché casse le moule. Les premiers signes de faiblesse sont apparus jeudi, avec le S&P 500 et le Nasdaq terminant la journée avec de petites pertes.
La hausse des rendements des bons du Trésor américain a ajouté à la pression. Le rendement de référence à 10 ans a atteint 4,63 % vendredi, un sommet de sept mois. Les rendements élevés compliquent la vie des entreprises axées sur la croissance, car ils rendent plus coûteux l'emprunt pour financer leur expansion. Cela a particulièrement touché les sept géants technologiques "magnifiques" qui ont été le moteur de la croissance du marché jusqu'en 2024.
Les dynamiques actuelles poussent les investisseurs à se demander : s'agit-il simplement de prises de bénéfices à court terme ou du début d'une récession plus profonde ? Alors que les rendements et la volatilité continuent de dicter le ton, les traders devront garder un œil attentif sur le sentiment du marché.
Les actions Tesla (TSLA.O) ont été au centre des ventes pour la deuxième journée consécutive, perdant 5 % de leur valeur. D'autres grands acteurs étaient également sous pression : Nvidia a chuté de 2,1 % tandis que les géants technologiques Alphabet, Amazon, et Microsoft ont perdu plus de 1,5 %. Le déclin montre que même les entreprises les plus solides ne sont pas à l'abri de l'impact des conditions de marché actuelles.
Les experts attribuent cela à la hausse du coût du capital. "La hausse des taux d'intérêt a provoqué des changements significatifs au cours du dernier mois. Cela oblige les investisseurs à repenser leurs stratégies," explique Reynolds de Glenmede. Selon lui, les participants au marché ont commencé à se demander si les évaluations élevées des sept géants technologiques "magnifiques" étaient justifiées, ou s'ils devraient chercher de meilleures opportunités dans d'autres secteurs.
Vendredi, les onze principaux secteurs du S&P 500 ont terminé la journée en baisse. La consommation discrétionnaire (.SPLRCD), la technologie de l'information (.SPLRCT), et les services de communication (.SPLRCL) ont été les plus grands perdants, en recul de 1,1 % à 1,9 %. Ces secteurs avaient été les leaders en 2024, mais la vente a freiné leurs gains.
Malgré la fin négative de la semaine, la performance globale des cinq derniers jours est restée positive. Le S&P 500 a augmenté de 0,7 %, le Dow Jones a gagné 0,36 %, et le Nasdaq a terminé la semaine en hausse de 0,75 %. Ces données suggèrent que le marché a encore de la marge pour croître malgré des vents contraires à court terme.
La situation actuelle pousse les analystes et les investisseurs à se demander : la baisse actuelle est-elle un revers temporaire ou le début d'une tendance plus profonde ? Avec les taux d'intérêt en hausse et le coût du capital qui change, beaucoup rechercheront de nouveaux points d'entrée et des alternatives d'investissement.
Dans un contexte de déclin général du marché, certaines actions ont réussi à se démarquer de la tendance baissière grâce à des nouvelles significatives. Les actions du fournisseur de soins à domicile Amedisys (AMED.O), par exemple, ont bondi de 4,7 %, leur plus forte hausse en une journée depuis début juillet. L'optimisme a été alimenté par une annonce qu'il avait prolongé la date de clôture de sa fusion de 3,3 milliards de dollars avec UnitedHealth (UNH.N).
Le producteur de pommes de terre Lamb Weston a également été parmi les gagnants de la journée, enregistrant une hausse de 2,6 %. La société a déclaré que l'investisseur activiste Jana Partners travaillait activement avec la nouvelle direction pour mettre en œuvre des changements stratégiques qui pourraient entraîner un remaniement significatif du conseil d'administration. Cette nouvelle a stimulé l'intérêt des investisseurs envers l'amélioration de la gouvernance d'entreprise.
La semaine écourtée par les vacances a été marquée par une activité sur les bourses. Les volumes d'échanges étaient en dessous de la moyenne des six derniers mois, une tendance qui devrait se poursuivre jusqu'à la première semaine complète de janvier. L'événement principal des jours à venir sera la publication du rapport sur l'emploi de décembre, prévue pour le 10 janvier, qui pourrait donner un nouveau ton aux marchés financiers.
Malgré un léger recul vendredi, le dollar termine l'année avec un gain de près de 7 %. Ce chiffre a été rendu possible par les attentes d'une croissance économique stable aux États-Unis et par les initiatives de la nouvelle administration politique, y compris les réductions d'impôts, la déréglementation et la réduction des tarifs douaniers. Ces facteurs empêchent la Fed de procéder à des baisses de taux plus agressives, ce qui devrait durer jusqu'en 2025.
Le marché continue à équilibrer entre les nouvelles positives des entreprises individuelles et l'incertitude générale. Les participants au marché vont surveiller de près les données macroéconomiques et les actions des grandes entreprises pour évaluer les perspectives du début de la nouvelle année.
Vendredi, les trois principaux indices de Wall Street ont montré une baisse notable. Le S&P 500 (.SPX) a perdu 1,11 %, le Nasdaq Composite (.IXIC) a chuté de 1,49 %, et le Dow Jones Industrial Average (.DJI) a reculé de 0,77 %. Malgré cela, tous les indices ont terminé la semaine dans le vert. Le S&P 500 a augmenté de 0,67 %, le Nasdaq de 0,75 % et le Dow de 0,36 %.
L'année se termine avec des chiffres impressionnants : le Dow a gagné 14 % pour l'année, le S&P 500 a gagné 25 %, et le Nasdaq, orienté technologie, a gagné 31 %. Ces chiffres soulignent la force des marchés, malgré des corrections à court terme.
Steve Sosnick, stratège principal du marché chez Interactive Brokers, suggère que la baisse de vendredi pourrait être liée au rééquilibrage des portefeuilles des fonds de pension. "Les fonds peuvent vendre des actions et se diriger vers les obligations avant la fin de l'année. Cela explique la vente soudaine sans nouvelles évidentes. Et étant donné le poids important des géants de la technologie dans les indices, ce sont eux qui subissent le plus de pression", a déclaré Sosnick.
Sur la scène internationale, les indices larges montrent également des résultats positifs. L'indice mondial MSCI (.MIWO00000PUS) a perdu 0,59 % vendredi, mais a gagné 1,45 % pour la semaine. En Asie, l'indice MSCI Asie-Pacifique a chuté de 0,1 %, mais a tout de même terminé la semaine avec une hausse de 1,5 %. Le Nikkei japonnais (.N225) a gagné 1,8 % pour la semaine, tandis que le Stoxx 600 européen (.STOXX) a gagné 0,67 % vendredi et a ajouté environ 1 % sur les sept jours.
Bien que la baisse de vendredi aux États-Unis ait atténué le sentiment des investisseurs, les résultats globaux de l'année et de la semaine restent positifs. Les principaux indices continuent de refléter la force du marché boursier, tandis que les facteurs macroéconomiques et les tendances internationales fournissent des raisons pour un optimisme prudent.
L'indice du dollar, qui mesure le dollar par rapport à six grandes devises, était en baisse de 0,06 % vendredi, mais a gagné 0,2 % pour la semaine. Le dollar a enregistré une impressionnante hausse de 6,6 % jusqu'à présent en 2024, reflétant sa domination continue face aux défis économiques mondiaux.
La paire dollar/yen a reculé de 0,06 %, restant proche du pic de 5,5 mois atteint mardi. Le dollar s'est renforcé de 5,4 % contre le yen ce mois-ci et de près de 12 % depuis le début de l'année. La faiblesse de la monnaie japonaise est liée à la politique de la Banque du Japon de rester en attente d'une hausse des taux, en attendant une plus grande clarté sur l'environnement économique mondial.
L'euro, en revanche, est resté stable, bien qu'il ne soit pas loin du plus bas en deux ans atteint en novembre. Depuis le début de l'année, la monnaie de la zone euro a perdu 5,6 % en raison d'une économie affaiblie et de risques d'inflation élevés.
Le gouverneur de la BoJ, Kazuo Ueda, a souligné que la politique américaine, y compris les tarifs et mesures commerciales, est une préoccupation. La banque centrale a décidé de ne pas se précipiter pour augmenter les taux afin d'évaluer l'impact des nouvelles initiatives sur l'économie mondiale. Cette décision met la pression sur le yen, augmentant sa vulnérabilité face à des devises plus fortes.
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a confirmé que d'autres baisses de taux seront effectuées avec prudence. Après la réduction prévue d'un quart de point de pourcentage, la Fed continuera d'évaluer soigneusement les données économiques pour éviter les risques inutiles.
La politique économique de Donald Trump, incluant dérégulation, réductions d'impôts, augmentations de tarifs et une politique d'immigration stricte, devient un facteur à double action. Les experts estiment qu'elle peut stimuler la croissance économique, mais en même temps accroît les risques d'inflation et exacerbe les tensions sur les marchés mondiaux.
Les dynamiques du dollar et des principales devises mondiales soulignent la complexité de la situation économique mondiale. Les décisions politiques et économiques des grandes puissances resteront sous le feu des projecteurs pour les investisseurs, créant de la volatilité et ouvrant de nouvelles opportunités pour les stratégies de trading.
Les marchés s'attendent à ce que la Banque du Japon maintienne une politique monétaire expansionniste malgré la pression croissante sur le yen. Parallèlement, la Banque centrale européenne devrait continuer de réduire les taux d'intérêt. Une telle politique mettra probablement davantage de pression sur l'euro, d'autant plus que l'économie de la zone euro ralentit.
Aux États-Unis, les opérateurs intègrent une baisse des taux de 37 points de base d'ici 2025, mais ne s'attendent pas à de premiers changements concrets avant mai. À ce moment-là, la BCE devrait abaisser son taux de dépôt d'un point de pourcentage à 2 % dans une tentative de soutenir l'économie de la région. Cependant, de telles mesures ne contribuent pas à renforcer la monnaie européenne.
Au milieu des attentes de taux plus élevés, le rendement de l'obligation du Trésor américain à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis mai à 4,641 %. Il a légèrement reculé vendredi, mais est resté à 4,625 %. Le rendement de l'obligation du Trésor américain à deux ans, plus sensible aux prévisions de taux, a baissé de 0,4 point de base à 4,328 %.
Ces tendances ont pesé sur les rendements obligataires européens. En particulier, le rendement de l'obligation allemande à 10 ans, l'instrument clé de la zone euro, a augmenté de 7,6 points de base à 2,401 %. Ce mouvement reflète l'interconnexion entre les marchés de la dette américaine et européenne.
Au milieu de la hausse des rendements obligataires, les prix de l'or ont chuté de 0,74 %, s'arrêtant à 2 615,54 $ l'once. Cependant, le métal précieux termine l'année avec une hausse d'environ 27 %, son gain annuel le plus fort depuis 2011. Les risques géopolitiques et les attentes inflationnistes ont soutenu l'intérêt pour l'or en tant qu'actif refuge.
Les marchés mondiaux font face à une volatilité accrue en 2024, en raison des développements géopolitiques, économiques et monétaires. Les banques centrales, notamment la Fed, la Banque du Japon et la BCE, restent des acteurs clés influençant le sentiment des investisseurs. En vue de 2025, les participants au marché chercheront une stabilité dans la dynamique des rendements et des prix des actifs, en se concentrant sur les signaux à long terme des régulateurs.
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*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
