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02.12.2024 11:19 AM
Le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average ont une fois de plus enchanté les investisseurs ce Vendredi Noir, clôturant à des niveaux record. Les principaux moteurs de cette croissance étaient des géants de la technologie comme Nvidia et Tesla, ainsi qu'une reprise du commerce de détail due au début de la saison des achats pour les fêtes.
Le secteur des technologies de l'information a été un moteur clé de la croissance pour le S&P 500 et le Dow Jones. Les entreprises leaders ont montré des résultats impressionnants : les actions de Nvidia ont gagné 2 %, et celles de Tesla ont augmenté de 3,7 %. Ces succès ont aidé l'indice de référence S&P 500 ainsi que les valeurs vedettes du Dow à terminer avec assurance la séance de bourse raccourcie.
De plus, le secteur industriel a contribué de manière significative à la hausse des indices, confirmant la stabilité et la diversification de l'économie américaine.
La saison des achats pour les fêtes a débuté sur des records. Selon Adobe Analytics, les consommateurs ont établi un nouveau record en dépensant 10,8 milliards de dollars en achats en ligne, soit une augmentation de 9,9 % par rapport au Vendredi Noir de l'année dernière.
Le secteur du commerce de détail a également répondu à cette activité d'achat par une augmentation des actions. Ainsi, les actions de Target ont ajouté 1,7 %, et celles de Macy's ont monté de 1,8 %. Cela souligne l'optimisme des investisseurs concernant la demande pour les produits de fêtes.
Les indicateurs clés des indices parlent d'eux-mêmes :
Les Semi-conducteurs Reprennent du Terrain
Après une légère baisse la veille, les actions des fabricants de puces se sont rétablies avec assurance. L'indice des semi-conducteurs de la Philadelphia SE a augmenté de 1,5 %, ce qui représente un autre signal positif pour le marché.
Le Vendredi Noir a non seulement stimulé l'activité des consommateurs, mais a également démontré une fois de plus le pouvoir des secteurs technologique et industriel à conduire une croissance économique durable. La saison des fêtes vient à peine de commencer, et le marché fait face à de nouveaux défis et peut-être de nouveaux records.
L'indice des petites capitalisations Russell 2000 a progressé de 0,4 %, aidé par la chute des rendements du Trésor depuis les sommets plurimensuels plus tôt cette année. Cela a renforcé les actions des petites capitalisations, qui sont sensibles aux changements de politique économique et de liquidité du marché.
Les principaux indices de Wall Street ont clôturé en légère baisse le mercredi avant Thanksgiving, menés par le Nasdaq, alourdi par un déclin technologique, principalement dû aux inquiétudes des investisseurs quant au fait que la Réserve fédérale pourrait ralentir le rythme des baisses de taux en raison de données d'inflation constamment élevées.
Ce réajustement à court terme reflète l'incertitude persistante sur le marché, où chaque nouvelle économique devient un catalyseur de changements dans les attentes des participants au marché.
La victoire de Donald Trump aux dernières élections présidentielles, ainsi que le maintien du contrôle du Congrès par le Parti républicain, ont donné un nouvel élan au marché boursier. Les participants du marché fondent leurs espoirs sur les politiques de Trump pour un soutien accru aux entreprises, ce qui, selon les analystes, pourrait accélérer la croissance économique et augmenter les bénéfices des entreprises.
Cependant, ce scénario a également un revers. Les experts craignent qu'un soutien actif à l'économie ne conduise à une inflation plus élevée, ce qui obligerait la Fed à adopter une approche plus prudente dans les baisses de taux. Cela pourrait, à son tour, ralentir le rythme de la croissance économique et exercer une pression sur les marchés mondiaux.
Les marchés suivent de près les actions de la Réserve fédérale. Selon FedWatch du CME Group, les traders estiment que la Fed réduira le taux d'intérêt de 25 points de base lors de sa réunion de décembre. Cependant, les actions futures du régulateur soulèvent plus de questions, car les analystes suggèrent que les réductions de taux pourraient être suspendues en janvier.
Le marché est dans une phase d'attente, équilibrant les espoirs de soutien aux entreprises et les préoccupations concernant les pressions inflationnistes. La situation reste ambiguë, et chaque nouvelle décision ou initiative politique de la Fed jouera un rôle clé dans la formation des tendances des mois à venir.
Les actions liées aux cryptomonnaies ont démontré une croissance confiante grâce à la hausse du prix du Bitcoin. Les entreprises leaders du secteur n'étaient pas en reste : les actions de MARA Holdings ont augmenté de 1,9 %, confirmant l'intérêt croissant pour les actifs numériques. Cette hausse faisait partie de l'ambiance optimiste générale du marché.
Toutes les entreprises n'ont pas pu partager le succès du marché. Applied Therapeutics a connu un véritable effondrement, perdant 76 % de sa valeur. La chute brutale a été causée par le refus de la FDA d'approuver leur médicament pour une maladie métabolique génétique rare. Ce coup a été un revers significatif pour l'entreprise, qui avait de grands espoirs pour ce médicament.
Le marché continue de montrer des tendances positives. À la Bourse de New York (NYSE), les actions en hausse ont largement surpassé celles en baisse avec un ratio de 2,46 pour 1. De plus, il y a eu 386 nouveaux sommets contre 63 nouveaux creux, indiquant une dynamique de marché stable.
L'indice S&P 500 a confirmé sa force, enregistrant 31 nouveaux sommets sur 52 semaines et aucun nouveau creux. Pendant ce temps, le Nasdaq Composite a affiché 116 nouveaux sommets et 31 nouveaux creux, confirmant l'attrait de la technologie pour les investisseurs.
Malgré une semaine de transactions raccourcie, le volume des échanges sur les bourses américaines a atteint 8,15 milliards d'actions, ce qui, bien que inférieur à la moyenne de 15 milliards pour les sessions de trading complètes au cours des 20 derniers jours, démontre un intérêt constant des participants au marché.
Wall Street a commencé à ajuster progressivement ses prévisions pour les mouvements futurs des taux d'intérêt, reflétant une approche plus prudente de la Fed pour un nouvel assouplissement. Les contrats à terme sur les taux de la Fed montrent que les investisseurs parient maintenant sur une réduction du taux à 3,8 % d'ici la fin de l'année prochaine, contre la fourchette actuelle de 4,5 % à 4,75 %. Cette estimation est de 100 points de base supérieure aux attentes de septembre, suggérant une vision plus optimiste de l'économie.
Le président de la Fed Jerome Powell a déclaré plus tôt ce mois-ci que la Fed n'est pas pressée de réduire les taux d'intérêt malgré une inflation stable et un marché du travail vigoureux. Powell a souligné que l'économie n'a pas encore besoin de réductions de taux agressives, car l'inflation reste au-dessus de l'objectif de 2 %, ce qui signifie que des efforts supplémentaires du régulateur sont nécessaires.
Dans la situation actuelle, les analystes ont commencé à se demander dans quelle mesure un nouvel assouplissement de la politique monétaire est vraiment nécessaire. Samir Samana, stratège principal des marchés mondiaux à l'institut d'investissement Wells Fargo, a noté que la Fed commence à discuter ouvertement de l'ampleur de l'assouplissement encore nécessaire pour l'économie, surtout compte tenu de la vigueur du marché du travail américain.
Cependant, les investisseurs parient toujours sur une baisse de taux dans un avenir proche. Mercredi soir, la probabilité que la Réserve fédérale réduise les taux de 25 points de base lors de sa réunion des 17 et 18 décembre était d'environ 70 %, selon les données de CME FedWatch.
Cela suggère que les marchés anticipent toujours des mesures modérées de la part de la banque centrale dans les mois à venir, bien que le rythme des baisses de taux puisse être moins agressif qu'auparavant prévu.
Dans le contexte d'incertitude économique actuelle, Wall Street ajuste ses attentes, et la Fed semble poursuivre sa stratégie plus prudente en matière de politique monétaire. Les investisseurs suivent de près chaque déclaration de la banque centrale pour ajuster leurs positions en fonction de la nouvelle réalité économique.
Lundi, le dollar a commencé à s'apprécier, récupérant partiellement les pertes de la semaine précédente. Un des facteurs ayant contribué au renforcement de la devise américaine a été des paroles inattendues de soutien de la part du président élu américain Donald Trump.
Trump s'était auparavant exprimé en faveur d'un dollar plus faible, le voyant comme un outil pour réduire le déficit commercial des États-Unis. Cependant, ses derniers commentaires ont montré qu'il avait changé de position, laissant entendre qu'il ne fera pas pression sur la devise. Cette déclaration a été prise par le marché comme un signal que l'administration Trump ne poursuivra pas la politique d'affaiblissement du dollar, ce qui a contribué à sa croissance.
Dans un contexte de renforcement du dollar, le yuan chinois a subi des pressions, chutant à un plus bas de trois mois face à la devise américaine. Cette baisse reflète le sentiment général des marchés, inquiets de l'impact du renforcement du dollar sur d'autres économies.
Le dollar s'est également renforcé par rapport au yen japonais, augmentant de 0,5% pour atteindre 150,50 yens par dollar. Cela intervient dans le sillage des récents commentaires du gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, qui a déclaré que la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt se "rapprochait" si les données économiques étaient prometteuses. Ces commentaires ont ravivé les spéculations quant à un éventuel changement de politique au Japon.
Les investisseurs ont également relevé des données montrant que l'investissement des entreprises japonaises a augmenté de 8,1 % au troisième trimestre, renforçant les attentes d'une hausse des taux au Japon. Les marchés évaluent maintenant à 65 % la probabilité que la BOJ augmente ses taux de 0,25 % lors de sa réunion des 18-19 décembre.
Cela est presque identique à la probabilité que la Réserve fédérale américaine réduise ses taux de 0,25 % lors de sa réunion du 18 décembre. Les attentes du marché seront influencées par les données de l'ISM et de l'emploi cette semaine, ce qui donnera aux investisseurs une idée plus claire de l'évolution future de la politique monétaire dans les deux pays.
Le dollar continue donc de se renforcer au milieu de nouvelles indications politiques et économiques. Les attentes de changements de politique au Japon et aux États-Unis restent élevées, les marchés étant concentrés sur les prochaines données macroéconomiques.
Les chiffres de l'emploi aux États-Unis devraient augmenter de 195 000 en novembre, conformément au consensus du marché. Cependant, la large gamme d'estimations — de 160 000 à 270 000 — laisse la place à une surprise à la hausse. Certains analystes, dont ceux de JPMorgan, suggèrent que le chiffre pourrait atteindre 270 000, étant donné la reprise après les ouragans et la fin des grèves, ce qui pourrait ajouter près de 90 000 emplois.
Cependant, malgré cette augmentation, le taux de chômage américain devrait atteindre 4,2 %, se rapprochant ainsi de l'objectif de 4,4 % de la Réserve fédérale (Fed). Cela pourrait laisser la porte ouverte à une baisse des taux en décembre, un signal important pour les marchés financiers.
Pour la Banque Centrale Européenne (BCE), une baisse de taux de 25 points de base lors de sa réunion du 12 décembre est considérée comme une mesure minimale. Cependant, les investisseurs estiment également à 21% les chances d'une baisse de taux de 50 points de base. Comparé à 3,75% pour la Fed, le marché anticipe 1,6% comme seuil inférieur pour la BCE, indiquant une plus grande flexibilité de la politique monétaire en Europe par rapport aux États-Unis.
En parallèle des attentes économiques, la situation politique en France pèse également sur les marchés financiers. Le risque d'une motion de censure, devenu plus probable après que le parti d'extrême droite de l'Assemblée nationale a intensifié la pression sur le gouvernement, pourrait sérieusement ébranler la stabilité. Cela jette également le doute sur le redressement budgétaire, avec un déficit qui pourrait atteindre 6% du PIB du pays.
L'instabilité politique pourrait rendre l'emprunt nettement plus coûteux pour la France que pour d'autres pays de l'UE, y compris la Grèce, ce qui pourrait compliquer le financement par le gouvernement et alourdir sa dette.
Les marchés mondiaux restent sous pression face à des facteurs variables, des prévisions économiques aux États-Unis et en Europe à l'instabilité politique en France. Dans les semaines à venir, les économistes et les investisseurs surveilleront de près tout signal susceptible d'influencer les décisions des banques centrales et la stabilité des systèmes financiers.
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*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
