Trade Analysis & Reviews: 27.03.2025 - GBP/USD。英鎊的艱難時期

27.03.2025 12:41 AM

GBP/USD。英鎊的艱難時期

英國的通脹報告未能支撐英鎊——報告中的所有組成部分均低於預期。一方面，此報告不太可能影響英格蘭銀行五月會議的結果；中央銀行極有可能保持所有貨幣政策參數不變。另一方面，這些數據可能預示CPI增速放緩的早期跡象。如果這一趨勢持續下去，降息可能會重回六月會議的議程。

根據已發佈的數據，2月份整體消費者物價指數（CPI）按月計上升至0.4%（預測：0.5%）。按年計算，總體CPI減速至2.8%（預測：2.9%）。不包括能源和食品價格的核心CPI表現也不如預期，從急升至3.7%跌至3.5%（預測：3.6%）。

雇主在工資談判中使用的零售物價指數（RPI）同樣令人失望。按月計算，上升至0.6%（預測：0.8%），而按年計算，下降至3.4%。大多數分析師預期其將保持在1月份的3.5%水平。

這些數據告訴我們什麼？一方面，通脹已經停止加速——這是事實。年度通脹指標有所回落。另一方面，通脹仍然令人擔憂。例如，總體CPI可能已經從接近年度高點（3.0%）回落，但仍遠高於9月份錄得的局部低點（1.7%）。2月份的2.8%讀數高於英格蘭銀行的2%目標。

因此，我們可以相當肯定地認為，英格蘭銀行不會在5月會議上放寬貨幣政策。政策制定者可能會承認在抗擊通脹方面取得了一些進展，但不足以顯著改變他們的基調。一份報告是不夠的，需要更長期的趨勢。

這種模糊性意味著對GBP/USD的空頭頭寸並不完全可靠。同樣值得注意的是，賣家未能突破1.2880的臨時支撐位，這對應於日線圖上的布林帶中線。

儘管英國財政大臣Rachel Reeves宣佈2025年GDP增長預測減半——從2%降至1%而進一步施加壓力，但她提及最近幾個月「全球不確定性」顯著增加。

Reeves還表示，政府將減少福利金並收緊資格規則以削減預算支出。值得注意的是，許多22歲以下的人將不再有資格獲得殘疾津貼，並且獲得通用信貸和殘疾福利的渠道也將變得更加嚴格。

根據一些分析師的意見，這些措施只會節省35億英鎊，而不是先前聲明的50億英鎊——這意味著英國政府將需要尋找其他範圍來收緊財政政策。

這些撙節措施對英鎊而言是看跌的，但這樣的基本因素通常僅有短期影響（由於財政緊縮的效果需要時間才能顯現）。市場參與者可能會很快消化Reeves的「春季聲明」，並將注意力轉移到其他基本因素上。

因此，GBP/USD處於混合狀態。一方面，週三該貨幣對因合理原因下跌——當前的基本面背景支持看跌移動。另一方面，週三的事件不太可能引發長期下跌。例如，如果週四發佈的美國第四季度GDP最終報告低於預期（即向下修正），GBP/USD多頭可能會重新掌控並將該貨幣對推回1.29區域。

同樣值得重申的是，空頭未能跌破1.2880支撐位（日線D1布林帶中線）——這是一個明顯的動力停滯信號。這使得空頭頭寸的持續性受到懷疑。如果賣家在短期內無法突破這一障礙，則多頭頭寸將再次優先考慮——尤其是在美國GDP報告令人失望或僅符合預期的情況下。上升運動的目標保持不變：1.2950（日線D1上的Tenkan-sen線）和1.3000。

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*这里的市场分析是为了增加您对市场的了解，而不是给出交易的指示。

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