04.12.2024 12:46 AM歐元區的通脹壓力仍然穩定。11月的消費者物價指數與去年同期相比增長了2.3%，核心指數上升至2.8%，這兩者均符合預期，但高於十月份。
市場對通脹的上升反應平靜，因為這次上漲部分歸因於基礎效應，並不意味著通脹動能的回歸。同時，經濟顯示出明顯的疲弱跡象，11月的製造業採購經理人指數為45.2，顯著低於擴張的臨界點。
這些指標對於塑造歐洲央行未來的策略至關重要。通脹尚未回到目標範圍內，因此利率必須保持在抑制狀態。然而，疲弱的經濟狀況要求放鬆金融條件。歐洲央行面臨兩個相對立的任務，必須在二者之間找到合適的平衡。
歐元和美元的中期通脹掉期利差繼續擴大。只要這一趨勢持續，歐元將繼續承壓。
歐洲中央銀行（ECB）和美國聯邦儲備系統（Federal Reserve）將在接下來幾週內做出利率決策。對這兩項會議的市場預期最近相對穩定。預計歐洲央行將降息25個基點，但50個基點降息的可能性較小。相比之下，美聯儲的預測則顯示可能降息25個基點，也可能不降息。只要這種不平衡存在，歐元可能會持續承壓。週五的美國就業報告預期將提供更多的明確性。根據這些數據，市場將調整其對美聯儲利率的預測，可能導致EUR/USD匯率的顯著波動。
最新的CFTC報告顯示，歐元的投機性空頭頭寸持續緩慢增長。估計的價格沒有顯示出任何反轉跡象。
幾週前，我們注意到儘管市場超賣，但推動歐元/美元下跌的基本因素依然存在。從1.0334低點的反彈是技術性的，目前沒有新的因素支持看漲逆轉。歐元或許仍會稍有上升，最近的阻力位在1.0602和1.0660，但即便突破這些水準，也不應視為增長加速的跡象。相反，這些水準應被視為修正結束後再次賣出的機會。1.0334的低點似乎很穩固，我們認為今年年底前跌破這一水準的可能性不大。
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