গতকাল, USD/JPY পেয়ার তার আগের মুভমেন্টের পুনরাবৃত্তি করেছে। মার্কিন ডলার আবারও 147.8 লেভেলের মধ্য দিয়ে ব্রেক চেষ্টা করেছিল কিন্তু তারপরে পুল ব্যাক করে। এই লাইনটি অতিক্রম করা থেকে মার্কি গ্রিনব্যাককে কী আটকে রেখেছে এবং কতক্ষণ এটির দরপতন হতে থাকবে?

মার্কিন মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের কারণে ডলার দুর্বল হয়েছে

গত বুধবার, ফরেক্স ট্রেডাররা আগস্টের জন্য মার্কিন ভোক্তা মূল্য বৃদ্ধির তথ্যের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করেছিল। ফেডারেল রিজার্ভের ভবিষ্যত নীতি সম্পর্কিত ব্যাপারে মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদন থেকে স্পষ্ট ইঙ্গিত পাওয়া যাবে বলে প্রত্যাশা করা হয়েছিল, কিন্তু এই প্রতিবেদন শুধুমাত্র পরিস্থিতিকে আরও জটিল করে তুলেছে।

এই প্রতিবেদনের মিশ্র পরিসংখ্যান প্রকাশিত হয়েছে। একদিকে, বার্ষিক মূল মুদ্রাস্ফীতির হারে একটি উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি ছিল, কিন্তু অন্যদিকে, এর মূল সূচক হ্রাস পেয়েছে। এই অস্পষ্ট তথ্য মার্কিন ডলারের গতিশীলতাকে প্রভাবিত করেছে।

ডলার ক্রেতাদের জন্য ভাল খবর হল গত মাসে মূল মুদ্রাস্ফীতিতে একটি তীক্ষ্ণ উল্লম্ফন ছিল, যা বাজারের ট্রেডারদের প্রত্যাশাকে ছাড়িয়ে গেছে এবং জুন 2022 থেকে সর্বোচ্চ বৃদ্ধি পেয়েছে, 3.2% থেকে 3.7%।

মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির এই ধরনের বৃদ্ধি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে আর্থিক নীতিমালায় আরও কড়াকড়ি আরোপের জন্য ট্রেডারদের আশাকে শক্তিশালী করেছে। প্রতিবেদন প্রকাশের পর, ফিউচার মার্কেটে নভেম্বর বা ডিসেম্বরে ফেডের সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা বাড়িয়েছে 49.2%, যা এক সপ্তাহ আগে 40% থেকে বেড়েছে।

আরও কঠোর হওয়ার সম্ভাবনা মার্কিন ডলারকে ইয়েন সহ অন্যান্য মুদ্রার বিপরীতে দর বৃদ্ধি পেতে প্ররোচিত করেছে। গতকাল, USD/JPY পেয়ারের দর 147.1-এ মে,এ যাওয়ার আগে, 148-এ 10 মাসের সর্বোচ্চ কাছাকাছি পৌঁছেছিল।

মার্কিন গ্রিনব্যাকের উপর নিম্নমুখী চাপটি মুদ্রাস্ফীতি প্রতিবেদনের আরেকটি অংশ থেকে এসেছে - মূল CPI বা ভোক্তা মূল্য সূচক। আগস্টে, এই সূচক (যা অস্থির খাদ্য এবং শক্তির দাম বাদ দিয়ে বিবেচনা করা হয়) বার্ষিক ভিত্তিতে 4.7% থেকে 4.3%-এ হ্রাস পেয়েছে।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মুদ্রাস্ফীতির এই তীব্র লক্ষণগুলি ট্রেডারদের প্রায় নিশ্চিত করেছে যে ফেড সেপ্টেম্বরের বৈঠকে অপেক্ষা করার এবং পর্যবেক্ষণের অবস্থান গ্রহণ করবে, যা সুদের হার বৃদ্ধিকে প্রতিরোধ করবে। বর্তমানে, বাজারের ট্রেডাররা এই ফলাফল সম্পর্কে 97% নিশ্চিত, যা এক দিন আগে 92% ছিল।

উল্লেখযোগ্যভাবে, মার্কিন নিয়ন্ত্রক সংস্থা আগামী সপ্তাহে, 20 সেপ্টেম্বর সুদের হারের সিদ্ধান্ত ঘোষণা করবে বলে আশা করা হচ্ছে। বর্তমান কঠোরকরণ চক্রে একটি বিরতির প্রত্যাশা ডলারের স্বল্প-মেয়াদী দর বৃদ্ধিকে সীমাবদ্ধ করতে পারে, এমনকি যদি আজকের মার্কিন সামষ্টিক অর্থনৈতিক তথ্য সমর্থন দেয়।

বৃহস্পতিবার প্রাথমিক বেকারত্বের দাবি, উৎপাদক মূল্য সূচক (পিপিআই) এবং খুচরা বিক্রয় সূচকের পরিসংখ্যান প্রকাশ করা হবে।

এই পরিসংখ্যানগুলি USD/JPY পেয়ারের উপর ন্যূনতম প্রভাব ফেলতে পারে। বিশ্লেষকরা ভবিষ্যদ্বাণী পরামর্শ দিয়েছে যে এই প্রধান কারেন্সি পেয়ার সপ্তাহের শেষে বর্তমান লেভেলে কনসলিডেট হতে থাকবে। এটি ফেডারেল রিজার্ভ এবং ব্যাংক অফ জাপান উভয়ের ক্ষেত্রে বাজারে বিদ্যমান অনিশ্চয়তার কারণে হবে।

ইয়েন অনিশ্চয়তার মুখোমুখী হয়েছে

সপ্তাহের শুরুতে, জাপানি মুদ্রা ডলারের বিপরীতে 1.3% শক্তিশালী হয়েছে, 145.91-এর সাপ্তাহিক সর্বোচ্চ লেভেলে ট্রেড করেছে। ইয়েনের তীক্ষ্ণ উত্থান ব্যাঙ্ক অফ জাপানের প্রধানের কাছ থেকে হকিশ মন্তব্য দ্বারা চালিত হয়েছিল।

ইয়োমিউরি সংবাদপত্রকে দেওয়া একটি সাক্ষাত্কারে, কাজুও উয়েদা বলেছেন যে ব্যাংক অফ জাপান মূল্যস্ফীতি এবং মজুরির ধারাবাহিক বৃদ্ধি দেখতে পাওয়ার সাথে সাথে তার নেতিবাচক সুদের হার নীতি শেষ করার কথা বিবেচনা করবে।

এই ধরনের পদক্ষেপের সম্ভাব্য সময়সীমা সম্পর্কে প্রশ্ন করা হলে, এই কর্মকর্তা অনুমান করেছিলেন যে নিয়ন্ত্রক সংস্থা চলতি বছরের শেষ নাগাদ মজুরি এবং মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধির মূল্যায়ন করার জন্য পর্যাপ্ত তথ্য সংগ্রহ করতে পারে।

প্রাথমিকভাবে, বাজারের ট্রেডাররা জাপানী নিয়ন্ত্রক দ্বারা একটি আসন্ন আর্থিক হস্তক্ষেপের দিকে একটি ইঙ্গিত হিসাবে উয়েদার বক্তব্যকে ব্যাখা করেছিল, যা মূলত ইয়েনের র্যালির শুরু করেছিল।

যাইহোক, পরে আরও একটি ইঙ্গিত পাওয়া যায়, যেটিতে জানা গেছে যে BOJ-এর গভর্নরের হকিশ বক্তব্য জাপানি মুদ্রাকে স্বল্পমেয়াদী সহায়তা প্রদান এবং অনুমানমূলক বিক্রি রোধ করার একটি প্রচেষ্টা মাত্র।

গত সপ্তাহে, যখন ইয়েনের দর ডলারের বিপরীতে 147.8 স্তরে নেমে আসে, টোকিও তার জাতীয় মুদ্রার দুর্বলতার বিষয়ে উচ্চতর উদ্বেগ প্রকাশ করে এবং মুদ্রার বিনিময় হস্তক্ষেপের ব্যাপারে হুমকি দেয়।

উয়েদার বিরুদ্ধে কৌশলগত চালচলনের অভিযোগ ইয়েনকে ডলারের বিপরীতে তার সাম্প্রতিক নিম্নমুখী স্থানে ফিরিয়ে এনেছে। তা সত্ত্বেও, ব্যাঙ্ক অফ জাপানের আসন্ন আত্মসমর্পণ সংক্রান্ত জল্পনাকে সম্পূর্ণরূপে বাতিল করতে ট্রেডাররা এখনও দ্বিধাগ্রস্ত।

বর্তমানে, তারা উয়েদার উদ্দেশ্য বোঝার জন্য BOJ-এর সেপ্টেম্বরের বৈঠকের জন্য অধীর আগ্রহে অপেক্ষা করছে: সে কি মিছেমিছি হুমকি দিয়েছে, নাকি সে সত্যিকার অর্থে জাপানে আর্থিক নীতির স্বাভাবিককরণের কারণ অনুসন্ধান করছে?

যদি জাপানি নিয়ন্ত্রক সংস্থা তার স্থিতাবস্থা বজায় রাখে এবং আগামী সপ্তাহে আসন্ন সভায় তার অতি-নমনীয় মুদ্রা নীতি থেকে প্রস্থান করার বিকল্পগুলি বিবেচনা না করে, তাহলে এটি ইয়েনের উপর উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করবে এবং এটির দরকে ডলারের বিপরীতে নতুন রেকর্ড নিম্ন লেভেলে নিয়ে যেতে পারে।

অন্যদিকে, যদি BOJ তার চেয়ারম্যানের বলা হকিশ মনোভাবকে প্রসারিত করার চেষ্টা করে, তাহলে এর প্রভাব সম্পূর্ণ বিপরীত হবে। ইয়েনের দর ডলারের বিপরীতে সহ বোর্ড জুড়ে ব্যাপক বৃদ্ধি পেতে পারে।

আপাতত, ব্যাঙ্ক অফ জাপানের ভবিষ্যত নীতিগুলি নিয়ে প্রচলিত অনিশ্চয়তার সাথে, ইয়েনের গতিশীলতা সীমাবদ্ধ রয়েছে৷

উপসংহার

আমরা যা পর্যবেক্ষণ করি তা থেকে, সামনে এমন কোনো শক্তিশালী চালক আছে বলে মনে হয় না যা USD/JPY পেয়ারের মূল্যের বর্তমান স্থবিরতা থেকে সরিয়ে দিতে পারে।

এই সপ্তাহে, ডলারের সাম্প্রতিক বুলিশ গতিবেগ বিকাশের এবং 148-এ সর্বোচ্চ সীমা লঙ্ঘন করার সম্ভাবনা নেই। একইসঙ্গে, ইয়েনের স্বল্প মেয়াদে তার র্যালি পুনরায় শুরু করার কোন উল্লেখযোগ্য সুযোগ নেই, তাই সাইডওয়েজ প্রবণতা সম্ভবত সপ্তাহ জুড়ে অব্যাহত থাকবে।

ফেডারেল রিজার্ভ এবং ব্যাংক অফ জাপানের আর্থিক নীতির বৈঠকের পর USD/JPY পেয়ারের মূল্যের বর্ধিত অস্থিরতার প্রত্যাশা করা হচ্ছে।

যাইহোক, এখানে সতর্কতা সবচেয়ে বেশি গুরুত্বপূর্ণ: যদি সভা-পরবর্তী মোমেন্টাম ডলারের পক্ষে যায়, টোকিও আবারও বিনিময় হারে হস্তক্ষেপের হুমকি দিতে পারে। হস্তক্ষেপের ঝুঁকি সম্ভবত একটি বর্ধিত সময়ের জন্য মার্কিন গ্রিনব্যাককে শীর্ষে স্থির হতে বাধা দেবে, যা 148 লেভেল USD/JPY পেয়ারের জন্য একটি অধরা লক্ষ্যে পরিণত করবে।